从“签到式落地”到“共生式成长”

资本活水潺潺流淌，既是精准浇灌，也是温柔引流。

在政府性基金被视作地方招引项目、撬动产业升级抓手的当下，“返投”常常被视作刚性的考核指标，成为捆绑基金与企业的无形枷锁。但在江阴，一场截然不同的产业故事正在悄然上演。

截至今年4月末，我市政府性基金共47只，返投我市项目85个、金额达61.99亿元。越来越多高成长性企业主动把核心产能、研发中心放到江阴，真正实现了基金获利、企业发展、地方增收的三方共赢。

一场托付未来的押注

如果把“返投”比作一场押注，江苏励楷科技有限公司给出的筹码是——未来增量。

“可别小看它，这根不过30厘米长的镍钛管上有6000多刀激光切割。”励楷科技研发总监郝建华所说的“它”，是血管介入用微导丝，这款打破国外技术垄断的核心产品兼具“近端强支撑、远端超柔软”的特性，拿下了国内首张海波管结构产品注册证。“下半年，原来落在上海的生产线将逐步转移到江阴来。”

2024年，励楷科技在多地抛出的橄榄枝里选择了江阴，政府性基金给出的4500万元产业投资，成为落地的关键支点。资本适时滴灌，产业顺势生长，一切都刚刚好。

资本赋能之下如何兑现返投价值，最考验人。在很多地方，返投是写在投资协议里的硬性要求，对企业和基金来说都是不得不完成的KPI，但在励楷，这笔账被算得清清楚楚，郝建华说：“我们的返投不是‘签到式’注册一家公司，而是真正把核心产能、未来布局都放在江阴。”

一句话，道破了高质量返投的核心真谛。

产能迁移将带来增量质变：去年，励楷江阴基地已贡献了整个集团40%的产能，产值突破5000万元；今年，待上海、杭州的生产线转移到江阴，这个占比会提升到80%，有望孕育出超亿元的产值规模，未来还将保持高速增长。不仅如此，该企业计划在江阴布局全新研发项目，持续完善本地产业链布局，把江阴打造成集团全国布局的核心基地。到这里，励楷科技才算亮出了全部筹码。

回溯最初，手握核心技术的励楷科技有很多选择。郝建华坦言，当时周边多个城市均推出优惠招商政策，竞争优势各有千秋，但最终打动企业的，是江阴润物无声的营商温度与务实高效的服务举措——推进遇阻有人纾困，关键节点有人跟进，资源短缺有人搭桥。

资本温柔托举，城市暖心相伴，让企业甘愿把长远未来稳稳托付给这片热土。

一片向上拔节的森林

励楷科技的全情押注，验证了高质量返投的底层逻辑——顺势生长、共生共荣。

顺着这颗种子往深处挖，江阴生物医药产业的生长脉络清晰可见：全市现有生物医药产业专项基金5只、总规模36亿元。就在去年，江苏省首支医疗健康战新产业专项基金落地江阴高新区。从单个项目的精准引入，到全链条生态的系统打造，政府性基金精准投放的每一笔资金，都化作了产业集群向上拔节的坚实力量。

金雨茂物投资管理股份有限公司与江阴合作的无锡医疗产业战新基金，正是这套返投逻辑最鲜活的实践呈现。去年该基金成立后，首批投资的朗信医疗、莱普盛、视通医疗、瑞尔医疗等4个项目，悉数将生产基地落在了江阴121未来产业园。全程参与对接的金雨茂物投资副总经理王亚亨一语道破了其中关键：“做高端医疗器械离不开精密加工和金属材料配套，江阴本就有深厚的精益制造基础，上下游配套都是现成的，企业落地就能开工，当然愿意把核心产能放过来。”

主要负责高新区对外投资的江阴市未来产业投资发展集团有限公司，同样循着产业布局精准发力。得益于江阴的产业基础和产业生态，江阴高新区的基金返投完成情况良好，生物医药领域基金返投额已经超过地方出资额的两倍。”在未来产投董事长兼总经理费凯看来，一批填补国内技术空白的高成长性科创企业接连落地，反过来又补全了产业链的薄弱环节，让整个产业生态越转越活、越聚越密。

一颗颗种子的扎根，繁育出一片郁郁葱葱的森林。全市现有生物医药入库企业468家，产业规模突破200亿元，已经形成现代中药、高端医疗器械两大核心赛道“双轮驱动”，生物制品、创新药、合成生物、轻医美等新兴赛道持续崛起的“双核多极”发展格局，成长势能源源不断。

当资本逻辑与产业逻辑同频共振，一片森林的向上拔节，自是水到渠成。

一条三方共赢的路径

基金获利、企业发展、地方增收，看似简单的三方共赢，实则是行业共同的难题。

其中痛点，一线从业者感受最深。深耕投资领域多年，费凯直言：“不论是对投资人还是被投企业，刚性的返投指标某种角度上确实是‘枷锁’。”细细拆解便能明白，从投资端来看，过多的返投要求可能导致风控标准松动、投资动作变形，不仅削弱基金盈利能力，还会造成资源错配与无效投资。从企业端来看，处于高速扩张阶段的早期科创企业，有产能扩容、研发布局的刚需，落地返投是顺势生长；而供应链完善的成熟企业，异地新建需重构整套产业体系，成本高、阻力大，被动履约很可能流于“签到”的形式。

破局，始于提前布局。

作为“中国制造业第一县”，江阴拥有超2万家制造业企业，涉足30个制造业门类。可以说，无论是战新产业还是未来产业，供应链的每个环节、每个领域，几乎都离不开“江阴制造”的身影。政策配套、载体建设等也在同步跟进，仅生物医药产业就建成专业载体32万平方米、院士工作站9家。

扎实的产业生态与优质的营商环境，让江阴彻底扭转了基金返投逻辑，从被动考核的“要我来”，转变为市场自发的“我要来”。这正契合了王亚亨的投资观，“企业选择正确的地方，政府引入正确的资产。”就以医疗战新基金首批投资的项目为例，4家企业刚好都有扩产需求，江阴的产业配套、政府服务完全相匹配，自然能借着沃土，让资本活水滋养更深的根系。

破局，更在于取舍和格局。对刚好要扩张产能的，就以扎实的基底承接企业的核心布局，来了就能开工；对暂时没有扩产计划的，就鼓励落地研发中心、区域总部，引入更多科创动能以激活产业发展。毕竟，政府设立产业基金的初衷，从来不是为了考核数字好看，而是为了培育真实的产业增量。

从“签到式落地”到“共生式成长”，这份务实的清醒，让江阴一步步走出了三方共赢的正向循环。