10月27日，科创债“江阴板块”迎来历史性突破——华兰股份3亿元科技创新债券顺利发行，期限1+1+1年，票面利率1.57%。江阴民企首次闯入债券市场“科创板”，就填补了无锡AI医药类科创债的空白，票面利率更是创下江苏省中长期民企科创债新低。

近年来，科创债已成为支持科技创新和产业转型升级的核心融资工具，但发行主体多集中于国有企业。一家民营企业，凭什么跨过高高的门槛闯入债券市场“科创板”？

先说说难在哪。从监管要求看，对企业的研发投入、核心技术、专利壁垒、产业化落地等指标均有较高门槛。从企业自身来看，缺乏国企与生俱来的隐性信用背书，也没有专职投行团队，独立推进往往耗时久、推进慢。从市场环境来看，尚未建立针对专利、软著、技术秘密等科创资产的统一估值定价体系，投资者态度谨慎、认购意愿不足。

民营企业即便跨越难关，成功发行科创债，票面利率也通常整体高于国企等其他主体所发行的同期限科创债。因此，华兰股份此次发行创下1.57%的超低票面利率，其突破价值不言而喻。

过硬的科创实力是“敲门砖”。深耕药用包材多年，华兰股份跳出传统制造的增长瓶颈，走出一条产业转型升级之路，把科创资质做实做透。仅从这两年的频繁动作来看：2025年3月，笔式注射器用溴化丁基橡胶活塞转“A”，意味着获得国家药监局批准，可市场化销售；2025年4月，与甘李药业股份有限公司就亿支级笔式注射器用溴化丁基橡胶活塞供应达成合作；2025年5月，基于在数智化改造及产能扩大上的持续投入，获评江苏省先进级智能工厂；2025年9月，启动AI医药相关业务，通过新设子公司、对外投资等方式切入AI抗体设计、免疫靶点研究、临床风险预测等前沿领域；2025年11月，笔式注射器用铝盖转“A”，至此，笔式注射器核心接触组件实现国产替代，具备一体化供应能力。

亮眼的业绩，是转型成功最有力的证明。2026年上半年，华兰股份笔式注射器用橡胶组件收入较上年同期增长了2290.18万元，同比上涨660.18%。而在AI医药相关业务上的超前布局，很可能在不久的将来收获更多惊喜。

再说说好在哪。科创债为企业开辟银行信贷之外标准化直接融资渠道，和流动资金贷款形成有效互补。对企业而言，一是优化债务结构，改变过度依赖信贷的局面，分散集中到期的流动性压力；二是切实降低融资成本，助力企业上马更多科创项目，提升综合盈利能力。华兰股份此次发行，就是以更低成本拿到中长期资金，更匹配科创项目的长周期需求。通过引入3亿元债券直融资金，可帮助企业一揽子解决固定资产投入、股权增资并购、运营资金补流等融资需求，有效降低财务成本，进一步助力深耕国产替代及AI医药技术的研发创新。

将融资“难事”真正转化为发展“好事”，从来不是靠企业单打独斗就能完成的突围。

在国家层面，政策明确鼓励金融资源向实体经济和科技创新领域倾斜， 推动银行间市场向优质民营科创企业下沉，拓宽科创企业融资渠道。江苏省也出台了《江苏省科技创新债券贴息政策实施方案（试行）》，通过贴息机制切实降低企业融资成本。

在江阴层面，市发改委联合人民银行江阴营管部共同构建“需求摸排—项目储备—培育辅导”闭环推进机制，提升科创债发行成功率，推动更多优质企业利用债券市场拓宽融资渠道。今年8月，江苏省科技金融（科创债券）服务与促进机制江阴市服务站正式揭牌，承担政策集成宣导、全周期培育辅导、多元风险分担等核心职能，为江阴科创企业提供更加快捷便利的“一站式”服务。作为服务站首家轮值银行，“上任”才两个月，宁波银行就成为本次科创债发行的主承销行，通过提前梳理华兰股份专利成果、产业化项目、智能制造实绩，把企业技术优势转化为可见可感的科创价值，有效压低风险溢价。

此外，结合我市实际，市发改委拟联合市财政局、人民银行江阴营管部出台相关贴息政策，在上级科创债贴息政策的基础上以真金白银“加码”助力。

依托于企业硬核科创、政策精准托底、地方金融生态持续赋能的三方合力，我市科创债发行主体不断丰富。去年7月，滨江澄源投资集团有限公司成功落地江阴首笔科创债，发行规模4.4亿元，发行品种为5年期1亿元，7年期3.4亿元，票面利率分别为2.37%、2.89%，均创下同期限同评级科创债当年新低。今年企业再次成功发行科创债，发行总额2.1亿元，票面利率2.45%，债券期限5年，实现科创债从“首发破冰”到接续发行的跨越。今年6月，长电科技成功发行2026年度第一期科技创新债券，债券期限为5+5年，发行总规模为24亿元，发行利率为1.85%，创下无锡乃至江苏本年度科创债单期最高发行规模。对比2025年12月同期限2.00%的发行利率，融资成本进一步走低，募集资金重点投向2.5D/3D先进封装、SiP系统级封装等核心技术研发与产能扩张。

从单点突破到全域布局，科技金融正成为江阴科技创新与产业升级的重要引擎。目前，全市已累计发行科创债6单、规模57.50亿元。